El Tesoro espera captar este martes entre 3.500 y 4.500 millones de euros en la subasta que celebrará de letras a 3 y 9 meses, un papel que no emite desde el pasado 22 de octubre.

El organismo mantiene la subasta a pesar de que el pasado jueves completó su objetivo anual de emisiones establecido en el programa de financiación regular a medio y largo plazo.

El Tesoro mantendrá el calendario de emisiones en 2013, pero estudia la posibilidad de apostar por el largo plazo para aumentar la vida media de la deuda y subastar menos de lo previsto en letras.

El calendario no se alterará ni se utilizarán las emisiones pendientes para adelantar parte de la financiación del 2014, como se hizo el año pasado, aunque sí se modificará la estrategia de emisión.

En concreto, el organismo estudia la posibilidad de amortizar con emisiones de bonos y obligaciones una parte de los vencimientos de letras para aprovechar las circunstancias favorables del mercado.

Lo capta, pero a mayor interés

El Tesoro ha colocado 4.500 millones de euros en letras a 3 y 9 meses en la que ha sido la primera subasta después de que el organismo completara casi el 100% de su objetivo de emisión a medio y largo plazo.

De esta forma, el organismo ha logrado su objetivo, ya que esperaba captar entre 3.500 y 4.500 millones. La demanda, por su parte, ha sido alta y ha rozado los 10.500 millones, aunque la cifra es menor a la registrada en la subasta de octubre.

En concreto, el organismo ha colocado 1.633,89 millones de los 4.993,89 millones solicitados en letras a 3 meses, de forma que las peticiones han superado en 3,1 veces lo vendido (5,4 veces en la anterior ocasión).

Los intereses del papel a más corto plazo que vende el Tesoro han subido respecto a octubre. En concreto, el interés medio ha pasado del 0,294% al 0,405% actual y el marginal del 0,300% al 0,425%.

Por otro lado, el Tesoro ha colocado 2.867,38 millones de los 5.502,43 millones pedidos por el mercado en letras a 9 meses, con lo que la demanda ha superado en 2,8 veces lo colocado (3 veces en la anterior ocasión).

En esta caso, los intereses se han mantenido prácticamente estables respecto a octubre, puesto que el interés medio ha pasado del 0,682% al 0,662% actual, mientras que el marginal ha pasado del 0,703% al 0,665%.

Cuatro subastas más

En cualquier caso, el Tesoro ha superado una prueba más en los mercados y ha cerrado las emisiones de noviembre, por lo que sólo se someterá en cuatro ocasiones más al escrutinio del mercado en lo que resta de año.

Según el calendario de emisiones, volverá a los mercados el día 5 de diciembre (bonos y obligaciones), el día 10 (letras a 6 y 12 meses), el día 17 (letras a 3 y 9 meses) y el día 19 (bonos y obligaciones).